Sadržaj:
Googleov rast i dalje impresionira jer povećava svoju zaradu u 2013. godini
Za one od nas čija ideja zabave uključuje čitanje financijskih izvještaja tehnoloških tvrtki, Google je u četvrtak objavio svoje rezultate u četvrtom tromjesečju 2013. godine. A budući da Google ogromnom većinom svog prihoda ostvaruje prodajom reklama, ne bi vas trebalo iznenaditi da rasprava o Androidu nije bila fokus poziva. Kada pišem ove tromjesečne sažetke rezultata, to radim tako da dijelim svoja razmišljanja o Googleu o poslovanju i rezultate vraćam u zalihe na način koji pomaže investitorima s početnicima da razumiju malo više o dugoročnom ulaganju. Posjedujem i gomilu Googleovih dionica. Kraj otkrivanja.
Googleovi Q4 rezultati, ukratko, bili su dovoljno čvrsti da zalihe budu veće u poslijepodnevnoj trgovini u četvrtak navečer, što znači da je Wall Street obožavao brojeve. U petak ujutro zalihe su porasle za oko 3 posto, dok su širi indeksi (tj. Dow Jones, S&P 500 i NASDAQ) u padu.
Zavirimo u brojeve i zatim raspravimo o dugoročnijoj slici.
Prihod za cijeli posao iznosio je 16, 9 milijardi dolara, što je 17 posto više u odnosu na isto razdoblje prethodne godine. To, naravno, uključuje Motorolinu diviziju koja gubi novac, a koja se smanjuje (i ionako će se izbaciti iz zatvora). Dakle, ono što me više zanima je čisto Googleovo poslovanje koje je privuklo 15, 7 milijardi dolara i raslo 22 posto u godini. Za tvrtku veličine Googlea ovo je impresivan rast. Možete li zamisliti da Coca Cola ili Proctor i Gamble toliko rastu? Ne mogu niti ja.
Nema ničeg lošeg s više klikova za manje novca.
Dvije trećine tih 15, 7 milijardi dolara prihoda dolazilo je s web lokacija u vlasništvu Googlea. Očito je velika pretraga - google.com - i pretpostavljam da je drugi biggie YouTube. Jeste li znali da je YouTube druga najveća tražilica na svijetu (nakon Googlea)?
Još 23 posto Googleovog osnovnog prihoda dolazi s partnerskih web lokacija. Mobile Nations je dobar primjer. Neki od prikazanih oglasa dolaze iz Googleovog inventara (tj. Adsense), a Google dijeli prihod od klikova na oglase s tim partnerskim web lokacijama - Android Central, CrackBerry itd. Ovo je područje na kojem mislim da ćemo povećati konkurenciju u budućnost. Facebook, Twitter, Amazon i drugi vjerojatno će (i zaista jesu) povećati svoje alate za oglašavanje kako bi i vlasnici web stranica povukli oglase iz svog inventara.
Analitičari posvećuju puno pozornosti mjernim podacima s plaćenim klikom i to s dobrim razlogom. Količina novca koju Google može donijeti po kliku važan je trend. To nije toliko važno u bilo kojem određenom tromjesečju, a nerijetko se na Wall Streetu čude zbog manjeg pada prihoda po kliku kada Google izbaci svoj jezivi oglas iz svog sustava. No, bilo kakav trend ovdje očito je važan za dugoročno zdravlje poslovanja. Google je u četvrtom tromjesečju ostvario 31 posto više plaćenih klikova u godini, ali je cijena po kliku pala za 11 posto.
Ovaj pad cijene po kliku postao je trend. Google često prodaje klikove za manje novca, a ne više. Dakle, ovo je pitanje? Ne mislim tako. Ako pogledate što se događa ispod pokrivača, Google bilježi vrlo snažan međunarodni rast. Ako izuzmete SAD i Veliku Britaniju iz prodaje, stopa rasta bila je 33 posto. Većina tih međunarodnih tržišta ostvaruje manje prihoda (po kliku) od razvijenih. Istu stvar vidimo i kada pogledamo Facebook koji je također objavio rezultate ranije ovog tjedna. Naime, Facebook je u posljednjem tromjesečju donio više od 6 USD po korisniku među svojom korisničkom bazom u SAD-u i Kanadi. No, na primjer, u Aziji je prosječni korisnik Facebooku donio samo 95 centi. Moj zaključak je da internetsko oglašavanje danas nije baš tako profitabilno (po korisniku) na tržištima u nastajanju. No marže su i dalje nevjerojatno visoke i bilo bi glupo zanemariti globalni rast kako bi se pokazali brojevi troškova po kliku koji izgledaju impresivnije.
Pratite pažljivo i što Facebook, Twitter, Amazon i drugi rade s oglasima.
Drugim riječima, stalo mi je do ukupnog profita tvrtke, a ne do prosječne dobiti po korisniku, bez obzira na to što se Wall Streeta brine bilo kojeg dana.
Zarada po dionici za tromjesečje iznosila je 12, 01 USD i zaključila je 2013. godinu s ukupnim EPS-om od gotovo 44 USD. Analitičari modeliraju zaradu od oko 52 dolara ove kalendarske godine, što znači da dionice trguju sa 22 puta većom zaradom. Google bilježi stopu rasta i sviđa mi se ideja o držanju na zalihama još jedno desetljeće. Dugoročno gledano, mislim da će se mnogo oglasnih dolara trenutno potrošiti na TV, radio i tiskane medije preusmjeriti u internetske kampanje.
Google i Facebook su vjerojatno dva najveća korisnika toga, a Google smatram dionicama vrlo povoljnih cijena s obzirom na potencijal rasta postojećih oglasnih platformi, a zatim ih dopunjuju nove inovacije na Androidu, Chromeu, YouTubeu, pa čak i Google Glassu.
