Sadržaj:
Mountain View je sjajan primjer dugoročne igre
Google je danas izašao u javnost prije 10 godina. Sjećam se dobro jer sam u to vrijeme radio kao analitičar vlasničkog kapitala koji je pokrivao sektor tehnološkog hardvera u ulici Bay Street u Torontu. Kad se dogode IPO-ovi, investicijski bankari obično su ti koji su odredili ponuđenu cijenu. Google je koristio nizozemsku aukciju, koja je bila kontroverzna i značila je da će kupci licitirati o broju dionica koje žele kupiti i po kojoj bi cijeni bili spremni platiti.
Googleovo IPO tada se nije smatralo vrlo uspješnim. Nasdaq je bolovao od slabosti, prvomajski pop Googleovih dionica bio je manje dramatičan nego što su se ljudi nadali, a uobičajeno je pisalo da je Google masovno precijenjen.
Deset godina kasnije mislim da ovo služi kao fantastičan dokaz važnosti dugoročnog razmišljanja. Po meni, ulaganje se ne odnosi na trgovanje za današnji, ovaj tjedan, za ovaj kvartal ili čak za ovu godinu. Riječ je o gledanju industrije koja se bavi ogromnim promjenama i kupnji tvrtki koje imaju vodeći položaj u stvaranju promjene. Oh … i držimo se na zalihama dugo, dugo vremena.
Vidjeti šumu za drveće ostaje jednako važno kao i uvijek.
Dio razloga zbog kojeg vjerujem da ulagači mogu ostvariti vrhunski povrat pomoću ove strategije je taj što se industrije često mijenjaju puno više nego što smo ikada mogli predvidjeti. Bill Gates rekao je: "Uvijek precjenjujemo promjene koje će se dogoditi u naredne dvije godine i podcjenjujemo promjene koje će se dogoditi u sljedećih 10." Mislim da je bio u pravu, a Google je odličan primjer za to, zajedno s Appleom, Netflixom, Priceline Group, Facebookom i mnoštvom drugih dionica u rastu koje vode na njihova tržišta.
Kad je Google izašao u javnost, nije bilo YouTubea i bilo je praktično nemoguće učiniti bilo što usredotočeno na podatke na mobilnom uređaju. Nije postojao Android i većina ljudi nije očekivala da ćemo tako snažno krenuti prema mobilnoj tehnologiji. Vjerojatno nismo ni pomislili da će, deset godina kasnije (danas), Google izgledati zanimljivo zbog nosivih računalnih ili samostalno vođenih automobila.
Ali čak i uz sve što se promijeni, Google je i dalje prvenstveno reklamni posao. AdWords i Adsense još uvijek su glavni pokretači prihoda. Upravo su postali puno veći.
Tijekom posljednje pune godine financijskih usluga prije IPO-a, Google je 2003. objavio 1, 47 milijardi dolara prihoda i 0, 41 dolara zarade po dionici (potpuno razrijeđen). U 2013., posljednjoj fiskalnoj godini, prihod je iznosio 59, 8 milijardi USD uz razrijeđenu zaradu po dionici od 38, 13 USD. Imajte na umu da su se Googleove dionice podijelile 2014. godine, tako da brojevi koje sam vam upravo dao ne zahtijevaju nikakvo podešavanje dijeljenja.
Tako je u 10 godina Google gornju liniju povećao za 40 puta, a donju za 93 puta. To znači da je tvrtka ne samo da je dobila puno (LOT) veće, već je i dramatično poboljšala omjer profitabilnosti. A tvrtka i dalje raste, i dalje dominira u pretraživanju i još uvijek ima nevjerojatne mogućnosti s obzirom koliko će se korporativnih dolara za oglašavanje vjerojatno prebaciti u internetske / mobilne formate i daleko od tiskanih medija.
Prelazak s fokusa na profit na rast ipak ne dolazi u obzir.
Google je razmazio investitore koji vole vidjeti profitabilan rast, jer je tako redovito objavljivao takav profitabilni rast. Uporedite to s tvrtkom poput Amazona, koja uopće ne pokazuje veliku zaradu. To zapravo nikada nije, jer Jeff Bezos i njegov tim vide toliko mnogo rasta ispred sebe da bi radije vraćali profit od doprinosa natrag u posao i stvarali još veći rast.
S obzirom na dramatičan rast mobilnih uređaja (vodio Android), ne bi me iznenadilo kada bi Google sljedećih nekoliko godina rezultirao više pristupom u amazonskom stilu. Drugim riječima, Google će možda htjeti uložiti velik dio svog rasta u svjetsku dominaciju OS-a koji pokreće mobilni internet. Tko zna kamo će to voditi u narednih 10 godina.
Baš kao što još 2004. nisam imao pojma da će Google 10 godina kasnije dominirati videom i mobilnim uređajem, ne znam kako će izgledati tvrtka za deset godina. Umjesto toga, jednostavno sam uvjeren da je Google i dalje u dominantnom položaju u tvrtki koja se brzo mijenja. Želim izlaganje tome. I držim se svojih Google dionica.
