Krajem prošlog tjedna Google je izvijestio o svojim Q2 rezultatima. Ako ste čitali bilo koji od financijskih naslova, ne bih vas mogao kriviti što mislite da je posljednji skup financijskih rezultata zabrinjavajući. Tradicionalni tehnološki i financijski mediji zreli su za priče o tome kako je gigant pretraživača Mountain View propustio procjene prihoda, pao na zaradu i vidi pritisak na cijenu po kliku koju naplaćuje oglašivačima.
Kao što je često slučaj u financijskom izvještavanju, naslovi ne odgovaraju stvarnosti. Ako ste dioničar (kao što sam i ja), možete biti sigurni da Google dobro prolazi. Korisnici Androida ne trebaju se brinuti, jer je majčinstvo spremno zaraditi više novca nego ikad prije, što osigurava puno strašniji razvoj proizvoda.
Brzi brojevi: Google je donio kvartalnih prihoda 14, 1 milijardu dolara, a to uključuje i Motorolu koja je nabavljena 2012. Wall Street očekivao je da će Google donijeti 14, 4 milijarde dolara, tako da je gornja linija blago razočarala. Ali evo što nedostaje većini naslova: Google je prije svega reklamna tvrtka koja brine o dugoročnoj kvaliteti. Ponekad promijeni svoja pravila i pokuca neko ružno oglašavanje na rub. To je učinio u drugom tromjesečju, prisiljavajući neke reklamne partnere da se pridržavaju novih pravila ili odu. Google to radi redovito, a to ima mali učinak na prihod za četvrtinu.
(Uskoro u ponedjeljak, Google je gotovo nadoknadio ono što je izgubio u toj maloj šapci pri kraju krajem prošlog tjedna.)
Ako izuzmemo Motorolu, Google je tijekom godine ipak rastao za 20 posto. Na to se ne treba žaliti i pokazuje da, usprkos Googleovoj veličini, čini se da je u tvrtki preostalo mnogo rasta.
Ali što je s konačnom linijom? Wall Streetu se nije svidjelo kako je zarada po dionici dosegnula 9, 56 dolara umjesto očekivanih analitičara od 10, 78 dolara. Naravno, očekivanja analitičara temelje se na nagađanjima. Google ne nudi detaljne smjernice, a u slučaju drugog tromjesečja, analitičari pogrešno čitaju koliko bi tvrtka povećala potrošnju na nove projekte. Dakle, propust zarade nije posljedica slabosti u osnovnom poslu ili povećane konkurencije. Ne, sve je to zbog troškova koji rastu brže od prihoda, a ti su troškovi zaista ulaganja u budućnost tvrtke. To je ono što želim Googleu učiniti kao tehnološki majstor i investitor. Sve drugo bilo bi slično igranju na sigurno i postati dosadna tvrtka. Ne hvala. Dajte mi opklade na budući rast.
Što se tiče Androida - čini se da je prilično jasno da su te brojke vodeće na tržištu i da će tako dugo ostati. Google svakodnevno aktivira 1, 5 milijuna Android uređaja i procjenjuje da se sada koristi 900 milijuna uređaja. To je smiješno ogromno u usporedbi s bilo kojom drugom platformom. Iz perspektive, kada je Apple lansirao iPhone5, do danas je prodao ukupno 500 milijuna iOS uređaja. Koliko god volim što Apple radi, njihov volumen neće pratiti globalni volumen Androida sve dok se drži strategije premium cijena.
Jedini dio Googlea za kojim nisam lud je ulaganje u Motorolu. Posao s hardverom i dalje krvari gotovinom (izgubio je 218 milijuna dolara u posljednjem tromjesečju) i sve dok Google ide na snažne sudske partnere u hardveru, zapravo ne znam zašto bi želio biti u ovom poslu. Ali mene kao investitora ne zanima previše. Neto ulaganje od 10 milijardi dolara, koje je Google napravio u Motoroli (nakon što je faktorirao prodaju dijela posla) predstavlja oko 3 posto tržišne vrijednosti tvrtke. Jedva da se brineš, zar ne bi rekao?
