Jednom kada je Titan Windows Mobile i vodeći proizvođač Android uređaja, HTC je pao u tako teškim vremenima da su ulagači smatrali da je kompanija praktički bezvrijedna. To je možda pomalo hiperbolično, ali nakon nevjerojatnih zarona od 60 posto dionica tvrtke, sada se trguje na razini koja stavlja tržišnu kapicu tvrtke znatno ispod vrijednosti HTC-ove fizičke imovine (tvornice, zaliha itd.) I novčane imovine, Nekoliko inicijalnih uvjeta na burzi: udio dionica je dio vlasništva u kompaniji, koji teoretski može dati dio zarade ako uprava tako odluči (dividendu) i glas u načinu vođenja tvrtke, Tvrtke koje izdaju dionice obično to čine u ogromnim količinama - HTC je podijeljen na gotovo 828 milijuna pojedinačnih dionica, tako da biste trebali kupiti nekoliko milijuna dionica da biste zaista mogli čuti od strane moćnika.
Tržišna kapa tvrtke je kombinirana vrijednost svih tih dionica. Dionice HTC-a zatvorile su se danas na tajvanskoj burzi 1, 82 dolara po dionici, što je tvrtki dalo tržišnu kapicu od 1, 34 milijardi dolara. To bi bilo potrebno da bi se kupio svaki preostali dio HTC-a - u biti ono što HTC vrijedi.
To je zapanjujuće nizak broj za HTC i predstavlja pad vrijednosti od gotovo 60 posto od početka godine. Na vrhuncu u travnju 2011. godine, HTC je vrijedio 34 milijarde dolara. Naravno, HTC je na svom vrhuncu predstavljao 80 posto tržišta Windows Mobile i dominirao u prodaji pametnih telefona Android. Nedavni kolaps prodaje HTC-ovih mobilnih telefona, usprkos jakoj konkurenciji Samsung-a, LG-a i Apple-a, gurnuo je tvrtku na novu nisku vrijednost, kod koje su investitori praktički odlučili da je tvrtka bezvrijedna.
Investitori kažu da HTC vrijedi manje od novca koji imaju u banci
HTC-ova bilanca na kraju lipnja 2015. nabrajala je ukupnu imovinu u iznosu od 4, 9 milijardi USD, uključujući 1, 5 milijardi USD gotovinske imovine. Čak i ako oduzmete 2, 6 milijardi američkih duga u HTC knjigama, ulagači i dalje vrednuju tvrtku čija je vrijednost kapitala 2, 3 milijarde dolara, što je gotovo milijardu manje od toga. Da, ljudi koji trguju dionicama HTC-a kažu da HTC vrijedi manje od novca koji imaju u banci. To nije dobro mjesto za HTC ili bilo koju drugu tvrtku. To je signal da ulagači ne vjeruju u dugoročni potencijal tvrtke, bilo u obliku na kraju okretanja dobiti ili stjecanja veće kompanije.
Novac je to što je HTC tvrtka koja je zapravo uspjela ostvariti profit u posljednjem tromjesečju. Odobri se, govorimo o manjem profitu od 11 milijuna dolara, ali to je bolje od novca koji su izgubili prije godinu dana.
Postoje dvije tvrtke koje odmah uzimaju u obzir usporedbu. Najnoviji je Yahoo, koji je stavljen u vrlo sličan položaj. U 2014. Yahoo je posjedovao 20 posto azijskog internetskog prodavača Alibabe, imovine vrijedne 37 milijardi dolara, što je u kombinaciji s njihovim udjelom u Yahoo Japan Corp (tehnički neovisnoj tvrtki) uložio u više od 45 milijardi dolara. Ali na dan IPO-a Alibaba, burza je Yahoo procijenila 41 milijardu dolara - to uključuje i 20 posto udjela u Alibabi. Ulagači su govorili da je jedino što Yahoou daje bilo kakvu vrijednost njihova imovina u Aziji.
Druga je tvrtka ona koja je poput HTC-a pionirala rane pametne telefone i igrala veliku ulogu u mobilnoj industriji početkom desetljeća: Palm. Broj je 1, 31 milijardi dolara, inflacijski prilagođeni troškovi HP-ove nabave Palma 2010. godine. HTC ne samo da kao tvrtka vrijedi manje od novca koji imaju na raspolaganju, vrijede isti iznos kao Palm kad ih je HP otkinuo, a Palm nije tvrtka s kojom je bilo tko povezan s velikim novčanim uspjehom za sve koji su uključeni.
Sve to ne čini lijepu sliku za HTC. Moguće je ostvarivati malu zaradu i imati znatne novce na raspolaganju, ali mračna je pozicija. Investitori poručuju vodstvu HTC-a da sama tvrtka ne vrijedi ništa, da zapravo povlači vrijednost svoje ostale imovine. Neki bi mogli savjetovati HTC-u da spakira trgovinu i nazove da prestane, jer je Michael Dell slavno savjetovao Stevea Jobsa pri povratku u Apple, ali zaborav nije jedina opcija za HTC.
Kompanija očito pokušava nove stvari sa slušalicama za virtualnu stvarnost HTC Vive, ali čak ni sa svojim projiciranim izdanjem za kraj godine ne govori hoće li to biti dovoljno da se okrenu bogatstvu. HTC-ovi skupi vodeći pametni telefoni jedne serije ne plaćaju račune - to je njihova Desire linija srednjeg opsega koja bilježi prodaju, a potražuje čak 20 posto tržišta u Indiji. HTC također oštro gledaju gdje trebaju napraviti rez da bi preživjeli kao tvrtka, a očekuje se da će to učiniti i bez problema.
Ima nade za HTC. BlackBerry, tvrtka koja je godinama otpisana kao mrtva, uspjela je u prošlom tromjesečju zaraditi 28 milijuna dolara dobiti i tržišnu granicu od četiri milijarde dolara. HTC možda nikad neće povratiti prijestolje svojih dana slave, ali ni to ne znači da oni ništa ne vrijede.
Via: Bloomberg
